新一代“逢低买入”撑起市集：散户成反身性底盘，回撤被快速抄起

　　春季关税风云激发大盘回落时，个东谈主投资者大举进场“抄底”，鼓励股指飞快反弹至历史新高，当年迷因走动亦卷土重来。尽管华尔街老手担忧在高估值配景下泡沫加重，但散户韧性或不啻是情感使然：一代投资者成长于超低利率与长期牛市，早期“赢利顾虑”强化了逢低加仓的习尚。

　　2022 年好意思联储加息令标普全年跌 19%时，好意思股绽开式基金与 ETF 仍净流入 270 亿好意思元，随后标普迎来 25 年来最好两年。本年 8 月功绩数据欠安激发的下落很快被买回；4 月“闲逸日”后标普连跌约 5%之际，散户单周加仓创记录，至 310 亿好意思元。

　　结构性力量也在安定这股“逢低买入”冲动：好意思国度庭金融金钱中股票占比一季度升至 36%（自 1950 年代有统计以来最高），富达账户中的 401（k）百万财主到 2024 年底达 53.7 万。走动与博彩文娱化、零佣金与高杠杆器具晋升，使散户参与度居高——其期权成交占比近 20%，现货成交约五分之一，远高于 2010 年。施瓦布探问露出，约 80% 客户诡计在波动高潮时买入。固然，牛市终有绝顶且估值越上下落越剧烈，但若投资者时势确已挪动，新晋多头或将在抛压降临时充任“买盘缓冲”，减弱回撤的深度与合手续工夫。

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职守裁剪：黄康