险资最新持仓曝光！银行股独占4376亿，狂买中信银行、中国电信

　　泉源：保仔范儿

　　跟着2025年上市公司半年报走漏收官，备受阛阓热心的保障资金最新持仓动向浮出水面。

　　Wind数据暴露，胁制二季度末，保障公司共计重仓734只股票，共计持仓数目达927.43亿股，环比增多11.86亿股；持仓总市值败坏1.57万亿元，环比增长1276.85亿元。若剔除中国东说念主寿集团对中国东说念主寿7959.36亿元的持仓，险资在其他标的上的骨子持仓市值仍达7756.35亿元，在成本阛阓中的成立力度不时增强。

　　从调仓旅途来看，二季度险资布局要点向银行、电信工作、交通运载等板块歪斜，同期减持石油石化板块。具体到个股，二季度中国东说念主寿对中国电信、中信银行以及信泰东说念主寿对华菱钢铁的加仓幅度均超2亿股；而中国石化则遭到中国东说念主寿超1亿股的减持。

　　值得一提的是，银行股依旧是险资投资的主战场。胁制二季度末，保障公司重仓银行股的市值超4376亿元，占险资骨子持仓市值的比例超6成。其中，“祯祥系”对祯祥银行的共计持仓市值超1357亿元。此外，多家保障公司还新进成为杭州银行、中国银行、苏农银行、苏州银行等4只银行股的前十大激动。

　　某券商非银金融分析师指出，险资持仓结构呈现出显然的“哑铃型”特征，一头是高股息、低波动的细心肠钞票，以银行、公用功绩为代表；另一头是安妥国度计策导向的成长型钞票，谐和在通讯、电力斥地等限制。这种结构既中意了险资对踏实现款流的需求，又为其捕捉经济转型红利提供了布局空间，体现了保障资金当作中永恒资金在收益性与安全性之间的均衡。

　　银行股占骨子持仓近6成，

　　祯祥银行获超1357亿元持仓

　　在成本阛阓潜入调动与监管层领导中永恒资金入市的政策配景下，2025年上半年保障资金加大权利钞票布局力度，链接知道阛阓中的关节“踏实器”作用。

　　国度金融监管总局走漏的数据暴露，胁制2025年二季度末，保障公司资金利用余额达36.23万亿元，同比增长17.39%。其中，险资成立股票钞票的力度不时加大，胁制二季度末，东说念主身险和财产险公司的股票余额为3.07万亿元，同比增长高达47.57%，股票成立余额较一季度末环比增长 8.92%。

　　二季度险资重仓股的行业成立策略既展现出昭彰的政策导向，又适合经济周期。

　　从持仓市值来看，剔除中国东说念主寿集团持有中国东说念主寿除外，银行、公用功绩、交通运载三大行业占据前三甲。胁制二季度末，险资持仓市值折柳为4376.11亿元、463.19亿元、415.34亿元，三者共计占险资骨子总持仓市值的比例近68%。

　　从行业成立步地不雅察，银行股依旧紧紧占据险资重仓股的“压舱石”地位。

　　胁制二季度末，险资位列21家上市银行的前十大激动，共计持股数目为392.75亿股，重仓银行股的市值占骨子持仓市值的比例超56%，暴露持股相对谐和。其中，祯祥银行、民生银行、浦发银行等股份制银行成为持仓要点，被险资重仓的数目均卓越50亿股，其中中国祯祥集团和祯祥东说念主寿对祯祥银行的共计持仓市值达1357.29亿元。

　　值得一提的是，本年以来，中国祯祥集团旗下祯祥东说念主寿无为举牌银行股H股，颇受阛阓热心。年内祯祥东说念主寿已三次举牌农业银行H股、邮储银行H股和招商银行H股，累计持股比例均达15%。A股方面，胁制二季度末，祯祥东说念主寿还持有邮储银行1.93亿股，持仓市值达10.57亿元。

　　上述券商非银金融分析师指出，这一成立逻辑既源于银行股大皆具备的高股息特质。在10年期国债收益率震撼下行至1.7%傍边的配景下，A股银行股近12个月的股息率仍守护在4%傍边，造成了昭彰的比拟上风。此外，或与银保协同的计策考量密切关系，险资通过持股银行并派驻董事，既能以永恒股权投资计量回避股价波动对利润表的影响，又能潜入银保合营渠说念，达成资源互补。

　　分内海外司帐师事务所保障盘考摆布结伙东说念主周瑾分析，上市银行大皆办法正经，股票流动性好，股息率大皆较高，分成踏实且还具有增值空间，因此是险资疼爱的对象。

　　公用功绩板块成为险资二季度成立亮点，多只电力股进入险资重仓名单，仅电力股的期末持仓市值超400亿元。其中，祯祥东说念主寿持有长江电力9.88亿股，持仓市值达297.81亿元；中国东说念主寿持有京能电力7.31亿股，持仓市值达32.82亿元。此外，中国东说念主寿还加仓首创环保0.39亿股。分析东说念主士指出，环保和电力行业举座处于高潮期，安妥保障资金永恒投资的需求。保障资金无为会布局在具有踏实增长后劲的行业，以获取永恒踏实的收益。

　　除了传统重仓限制，险资对电信工作、硬件斥地、电气斥地等行业的持仓市值也均卓越200亿元。

　　新进4家银行股，中国石化被减持超1亿股

　　2025年第二季度，保障资金在A股阛阓的调仓换股动作无为。wind数据暴露，险资当季新进259只个股，加仓237只个股，同期减持154只个股，组合调理活跃度较高，金融、通讯、公用功绩等板块成为资金迁移的主战场，而石油石化等板块则获险资减持。

　　银行板块链接成为险资调仓的要点办法。中国东说念主寿在二季度增持中信银行2.59亿股，同期新进中国银行2.37亿股，置身其前十大激动；苏州银行、常熟银行等城商行也获取险资疼爱，其中利安东说念主寿增持常熟银行1200万股，弘康东说念主寿与国民养老折柳新进苏农银行1亿股和苏州银行1.17亿股。此外，新华保障新进杭州银行3.3亿股。

　　“银行股兼具低估值、高股息及抗周期属性，契合险资永恒欠债端的正经需求。”南开大学金融发展臆度院院长田利辉亦暗示，此外监管领导险资永恒入市，通过OCI计量样式缩短股价波动对报表的冲击，也缩短了成立风险。

　　除银行股外，险资在二季度加大了对电信工作、交通运载、基建、钢铁等限制的布局力度。电信工作板块成为加仓要点，中国东说念主寿增持中国电信2.05亿股，太平东说念主寿也对中国移动进行了显耀增持。交通运载和基建限制不异受到热心，中国建筑获中国东说念主寿增持1.58亿股，京沪高铁则获祯祥东说念主寿和太保寿险共计加仓超2亿股，暴露脱险资对交通基建的不时看好。 此外，钢铁行业也迎来险资增持，信泰东说念主寿对华菱钢铁加仓2.06亿股。

　　在增持的同期，险资也对部分行业进行了限度减持。

　　其中，石油石化板块调理较为昭彰，中国东说念主寿减持中国石化1.17亿股；交通运载板块中，泰康东说念主寿减持招商公路0.62亿股，长城东说念主寿减持五洲交通0.3亿股。业内东说念主士指出，可能反应脱险资对动力价钱波动及部分走运企业盈利预期的调理。

　　周瑾指出，预测上半年险资的投资趋势仍会延续，保障行业链接践行永恒价值投资理念，支撑具有国度计策兴味的行业和公司发展，在A股阛阓知道愈发紧迫的作用。同期，周瑾请示，跟着股票仓位的增多，险资相应的投资智商也需要不停训诲，在投研、尽调、成立、风控、估值以及科技等限制加强插足。

　　田利辉暗示，异日险资成立逻辑将从“细心”向“成长”演进，ETF等器具或成紧迫捏手。但险资亦需均衡收益与风险，监管将强化风险胁制，幸免单一钞票谐和渡过高。

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攀扯裁剪：秦艺