氧化铝价钱跌至3000元关隘 商场短期承压

　　证券时报记者 赵黎昀

　　9月5日午后，氧化铝期货主力合约2601回涨，收3000元关隘，收于3006元/吨，但较7月下旬3482元/吨的近月高点，仍有近14%的跌幅。

　　现货商场方面，本周氧化铝现货价钱着落运转，均价为3189.08元/吨，较上周跌36.98元/吨，跌幅1.15%。9月4日，氧化铝现货全日均价为3162.3元/吨，较8月28日着落47元/吨，跌幅1.46%。

　　“影响本周氧化铝价钱波动的主要身分是现货供应持续宽松，企业开工积极性偏高，向商场传导了价钱下行的压力。供应持续宽松配景下，商场商家心态偏空。”卓创资讯富宝氧化铝分析师许海滨先容。

　　2025年8月，宇宙氧化铝产量臆想为778.23万吨，较7月增多26.67万吨，增幅3.55%，较旧年同期增幅3.35%。跟着企业利润开辟及“反内卷”举措鼓舞，部分企业磨练产线复工，现货供应徐徐宽松，总体来说朔方地区宽松地点更为明显，南边地区略显紧均衡。

　　在需求方面，8月山东地区电解铝行业陆续向云南漂浮产能，地区产能运转率小幅下滑，云南运转产能小幅增多，但供应增量有限；广西电解铝企业技改产能陆续复产，内蒙古42万吨产能陆续投产，山西部分产能小幅出动，其余主要隘区产能运转安详。据监测情况，臆想当月氧化铝花消量在764.28万吨，较前一个月增多5.34万吨，增幅0.7%。

　　上海钢联分析师邓智豪也默示，刚刚畴前的8月份，国内氧化铝商场缓缓由紧均衡转向宽松地点。

　　库存方面，据Mysteel统计，遣散8月28日，宇宙氧化铝总库存为431.6万吨，较上月（2025年7月31日）增多23.4万吨。一方面，国内电解铝行业利润突出可不雅，刺激了企业的坐蓐积极性，下贱铝企紧捏稳产保供，同期氧化铝企业长单实验恶果也有所增强，导致下贱原料库存不竭高涨。另一方面，当期部分口岸陆续有入口氧化铝到港，导致口岸库存也小幅增多。除此除外，氧化铝行业产能应用率持续保持高位，企业端的库存水平有所进步。

　　“刻下云南区域置换产能的投产持续鼓舞中，举座电解铝运转产能的变动有限，非铝商场仍处于季节性淡季，大批铝厂原料供应较为满盈。分地区来看，新疆、内蒙古、云南以及青海地区增量明显，部分铝厂原料库存照旧超出常备库存天数，出现卸货压力大以及提货意愿下降的神志。”邓智豪称，在氧化铝商场供应和需求均参加高位运转且相对踏实的景况下，后期若无供应端的显赫缩减，多余花式将会持续。

　　推敲9月，跟着交割库库容以及商场流畅现货的增多，下贱铝厂压价采购的意愿增强，商场不雅望氛围可能增多。另外，近期朔方个别氧化铝厂发运受阻，厂内库存不竭积压，部分持货商为回避将来贴近出货导致的价钱踩踏风险，报价有进一步下探的迹象。推敲9月国内氧化铝价钱延续偏弱走势，价钱运转区间在3000元/吨至3200元/吨。

　　许海滨也默示，推敲将来三个月冶金级氧化铝现货价钱或泛动小跌运转。供应方面，9月虽无新产能落地，但因上半年新增产能踏实产出，以及部分企业磨练产线不竭复工，现货供应将进一步宽松，加大市价下行压力。需求方面，下贱电解铝厂运转相对安详，氧化铝长单需求料踏实，现货散单成交或有削弱，需求或推崇欠安。老本方面，几内亚雨季及矿端扰动不竭，加大了原料波动的不细则性，商场不雅望厚谊浓厚，推敲矿价变动不大，老本端或有撑持。

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包袱剪辑：江钰涵