民众经济一周瞻望：好意思联储会议前夜，揣摸好意思国做事增长将趋于平缓

　　8 月好意思国老板招聘意愿低迷，休闲率或升至近四年高位，进一步印证劳能源商场活跃度下落。

　　字据拜访的中位数数据，经济学家揣摸 8 月新增做事岗亭约 7.5 万个，休闲率将达 4.3%。若做事东谈主数陆续四个月环比增长不及 10 万，将成为 2020 年疫情初期以来最弱的增长周期。

　　好意思国劳能源商场增长乏力：

经济学家以为 8 月做事增长缓和，休闲率将小幅上涨。

　　好意思国劳工统计局周五发布的做事数据，将成为好意思联储官员在 9 月计策会议前的关键参考依据。部分官员对做事增长放缓的担忧较轻，原因是做事增长放缓的同期，工作参与率也鄙人降；此外，现时通胀呈冉冉上涨趋势，他们对降息握严慎魄力。

　　而另一些官员（如好意思联储理事沃勒）则默示，近几个月招聘增速放缓，意味着好意思联储应鼓舞本年的初次降息。

　　改日一周，尽管做事论述尚未发布，投资者仍将海涵多位好意思联储官员的话语，包括圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托・穆萨勒姆、纽约联邦储备银行行长约翰・威廉姆斯以及芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦・古尔斯比。好意思联储还将于周三发布《 beige book 》（褐皮书），汇总各地经济见闻。

　　跟着企业聚焦为止成本（如应付更高的入口关税），招聘需求已缓缓减轻。定于周三发布的另一项数据揣摸露出，7 月职位空白数较前一月下落，或将降至 2021 年以来的最低水平之一。

　　为推动做事增长提速，好意思国总统特朗普正试图通过关税计策扭转买卖失衡、刺激弥远投资，并促进关键商品及原材料的国内分娩。

　　在行将到来的假期缩小周（注：指因假期导致责任日减少的一周），其他需海涵的数据包括：供应责罚协会（ISM）8 月制造业及服务业采购司理东谈主指数（PMI）。周四发布的政府数据可能露出，7 月商品和服务买卖逆差大幅扩大 —— 此前初步数据露出，在关税上调前，入口商品数目已出现激增。

　　加拿大也将发布做事数据，揣摸在买卖弥留面孔下，8 月加拿大劳能源商场仍将保握疲软。周五发布的数据露出，买卖受挫已导致加拿大经济堕入近两年来的初次萎缩。

出口下滑致加拿大 GDP 萎缩

　　7 月加拿大商品买卖数据可能露出，尽管出口或从 4 月的三年低位安定回升，但买卖逆差仍将保管高位且握续存在。

　　此外，从欧元区到土耳其的通胀数据、英国计策制定者的迫切证词，以及亚洲各地的经济行为数据，齐将是本周民众经济的亮点。

　　亚洲

　　对澳大利亚和韩国而言，本周是数据密集周，将发布包括二季度 GDP 在内的多项数据。经济学家揣摸，将于周三发布的数据露出，澳大利亚二季度经济增长提速，而韩国经济则保管握平。

　　澳大利亚还将在周一发布二季度库存及成就许可数据，周四发布出口及家庭支拨数据。韩国将于周二发布出口数据（揣摸 8 月出口行为放缓）及糜费者价钱指数（揣摸环比回落）。

　　泰国、越南也将发布采购司理东谈主指数（PMI）。

　　日本将于周一发布二季度老本支拨及企业利润数据，本周还将发布 7 月现款收入及家庭支拨数据。

　　印度尼西亚和泰国将发布糜费者价钱数据，菲律宾也将公布通胀数据。当今通胀压力正冉冉缓解，揣摸这些数据将露出当月物价基本握平或环比回落。

　　此外，新加坡将于周五发布零卖销售数据。马来西亚央行揣摸将于周四将利率保管在 2.75% 不变。

　　欧洲、中东及非洲

　　欧元区本周将发布多项数据：周一发布休闲率，周二发布通胀数据，周五发布 GDP 修碰巧。这些数据将罢职新顺序发布 —— 媒体将不再能在数据认真发布前提前取得信息。

　　上周五欧元区四大经济体（注：时常指德国、法国、意大利、西班牙）经济数据阐述强横各半，经济学家揣摸本周发布的通胀数据将略高于欧洲央行（ECB）设定的 2% 议论。这可能会让本就准备在 9 月 11 日会议上保管利率不变的官员们更有底气。

欧洲通胀未激励欧洲央行担忧

　　周一，欧洲央行实行委员会成员伊莎贝尔・施纳贝尔和皮耶罗・西波隆将在法兰克福举行的 2025 年欧洲央行法律会议上主握小组连系，欧洲央行行长拉加德将发表晚宴演讲。

　　周三，拉加德还将以欧洲系统性风险委员会（ESRB）主席的身份发表话语；周四，西波隆将在布鲁塞尔向议员们作证。计策制定者将于周四插足会议前的 “静默期”（注：指计策会议前住手公开指摘经济及货币计策的时辰）。

　　在欧元区列国数据中，德国工场订单数据可能会受到海涵 —— 该数据可行为好意思国关税对制造业影响的早期信号。

　　通胀将是统共这个词地区的海涵焦点：

周三：揣摸土耳其 8 月年化通胀率将有所回落，但仍将高于 30%。若有迹象露出通胀压力减轻，土耳其央行或有望进一步降息。 周四：揣摸瑞士 8 月通胀率将陆续第三个月高于零 —— 这是瑞士国度银行（SNB）9 月季度利率有打算前的终末一份通胀论述。 同日：瑞典将发布通胀数据。分析师揣摸，瑞典央行（Riksbank）海涵的 CPIF 通胀指数（糜费者价钱指数，含固定利率住房成本）将升至 2024 岁首以来的最高水平。

英国央行已将利率降至两年低点

　　英国方面，周三英国央行官员在议会的证词将是本周亮点。本月利率有打算投票出现史无先例的不合，握不同态度的计策制定者（包括行长安德鲁・贝利）均策划发言。周五将发布零卖销售数据。

　　拉丁好意思洲

　　墨西哥总统辛鲍姆将于周一告示议会年度会议开幕。其话语中对于经济优先事项的推行将受到海涵。

　　巴西将于周二发布二季度 GDP 数据，揣摸经济增速将放缓。尽管巴西经济可能已毕陆续 16 个季度推广，但揣摸其季度环比增速为 0.4%，同比增速为 1.9%，均低于前期数据。

　　其他数据方面：智利将于周一发布 7 月信济行为数据，揣摸同比增长 2.2%；秘鲁同日发布 8 月通胀数据。哥伦比亚将于周五发布通胀数据，拜访露出，分析师揣摸其年化通胀率将升至 5% 以上。

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包袱裁剪：丁文武